首要原因是產(chǎn)能的無限擴張。

 

    從廣義貨幣M2俗稱“印錢速度”）增速來看，中國過去30多年基本上一直處于寬松貨幣政策刺激下。到了經(jīng)濟不景氣的時候，比如2009年，M2增速可以達到驚人的27.7%。刺激經(jīng)濟，最簡單的辦法就是搞“鐵公基”、刺激樓市，這就帶來鋼鐵需求的擴張，帶來賺錢效應。所以，各地爭著上鋼鐵項目。一波接著一波，有時候中央想控制都很難。

 

    而且中國的鋼鐵企業(yè)還有個特點，它往往是國有企業(yè)，對盈虧不太敏感，但卻跟當?shù)卣恼?、GDP密切相關。所以，即便是虧損，也要上項目、擴產(chǎn)能。

 

    柴靜的抗擊霧霾紀錄片《穹頂之下》中，曾有一個諷刺中國鋼鐵產(chǎn)能的段子：中國參加世界鋼鐵產(chǎn)量排名，結果是：第一名是中國（不含河北），第二名是河北（不含唐山），第三名是唐山（不含瞞報），然后才是美國、日本等等。

 

    資料顯示，到2014年年底，中國粗鋼的產(chǎn)能達到了11.6億噸，如果中國愿意，我們可以生產(chǎn)出全球70%的鋼鐵！事實上，2014年中國粗鋼產(chǎn)量是美國的9倍，是歐盟28國總和的4.8倍！有媒體報道稱，中國即便未來幾年不生產(chǎn)鋼材，僅靠庫存就夠用了。

 

    與產(chǎn)能過剩、庫存激增背道而馳的是，過去以房地產(chǎn)為代表的下游用鋼行業(yè)增速放緩，而“鐵公基”等穩(wěn)增長建設投資空喊規(guī)模，未見落實，導致鋼材需求下降。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月~8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長10.9%，增速比1月~7月回落0.3個百分點，比去年同期回落5.6個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.5%，比1月~7月回落0.8個百分點，比去年同期回落9.7個百分點。房屋新開工面積同比下降16.8%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降32.1%；8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，比7月份上升0.1個百分點，比去年同期增速回落0.8個百分點；全國粗鋼表觀消費量為47748萬噸，同比減少2766萬噸，下降5.5%，相比2014年降幅擴大2.2個百分點，比粗鋼產(chǎn)量降幅大3.5個百分點。從總體情況看，8月份宏觀經(jīng)濟承受下行壓力，鋼材市場需求有所下降。

 

    另外，市場競爭日趨激烈，鋼企鋼貿(mào)商之間為確保市場份額出現(xiàn)惡性的價格戰(zhàn)，鋼價殺跌現(xiàn)象不斷，鋼鐵行業(yè)整體虧損幅度有所擴大，大中型鋼企的噸鋼盈利從去年虧損18元擴大至50元/噸。并且產(chǎn)能過剩已不僅僅是低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，大多數(shù)相對高端的產(chǎn)品也存在著嚴重的過剩問題。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，1月~7月份，鋼鐵企業(yè)鋼材結算價格同比下降了756元/噸，降幅為28.38%。8月末，主要鋼材品種平均價格與去年末相比，鋼筋和線材每噸分別下降797元和904元，熱軋卷板每噸下降1197元，相對高端的冷軋薄板和鍍鋅板每噸分別下降1346元和1369元。上半年多家上市鋼企主營業(yè)務收入增速均為負增長，降幅最大的是酒鋼宏興（600307，股吧），同比下降37.99%;上報的大中型鋼企整體銷售收入為1.14萬億元，同比降18.2%;鋼企主營業(yè)務收入全線下滑，生產(chǎn)經(jīng)營形勢非常嚴峻。

 

    原料方面，隨著國內(nèi)鋼鐵需求量下降，鋼企對鐵礦石的需求也同步減少，鐵礦石市場已供大于求。而國外三大礦山利用超低成本優(yōu)勢，逆市擴產(chǎn)，擠占中國市場，致使我國進口鐵礦石依存度超過80%。去年初，進口鐵礦石價格為133美元/噸，目前逐漸穩(wěn)定在55美元/噸左右。進口鐵礦石價格下降，也令鋼價失去了成本端的重要支撐。而美元即將進入加息周期，又將帶來大宗商品價格的跳水，鋼價回升難期。