目前倫鎳行情波動(dòng)幅度未減，一直處于低谷，預(yù)計(jì)短期跌勢(shì)難改，但深跌可能性減弱。時(shí)下，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，多數(shù)貿(mào)易商都在等待新一輪相關(guān)高鎳鐵招標(biāo)事宜以指引后市。按照目前的疲弱局面以及整體的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)來(lái)看，不銹鋼價(jià)格在7月份迎來(lái)階段性底部之后，未來(lái)呈低位震蕩格局的概率較大。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

2013年上半年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇乏力，亦步亦趨，各大經(jīng)濟(jì)體雖有政策出臺(tái)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，但是普遍都是收效甚微，全球經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，嗚呼哀哉！

目前全球經(jīng)濟(jì)仍處于下行階段。歐元區(qū)降息“雷聲大，雨點(diǎn)小”，多數(shù)成員國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)率居高不下，債務(wù)危機(jī)仍在發(fā)酵。美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)好時(shí)壞，發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多空交織。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人多次強(qiáng)調(diào)靠政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)需求的可能性不大，后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中下調(diào)為主流。

 二、當(dāng)下主流消息影響

美聯(lián)儲(chǔ)在6月公布的利率決策聲明中稱，將繼續(xù)維持目標(biāo)利率在接近零點(diǎn)的0%到0.25%不變，同時(shí)沒(méi)有對(duì)量化寬松（QE）規(guī)模進(jìn)行調(diào)整。但伯南克在新聞發(fā)布會(huì)上表示可能在今年晚些時(shí)候縮減QE規(guī)模。該消息再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性趨緊的預(yù)期，隔夜外盤(pán)商品聞聲下跌，加之匯豐中國(guó)PMI初值創(chuàng)9個(gè)月新低……，這一系列利控因素導(dǎo)致大宗金屬價(jià)格再創(chuàng)年內(nèi)新低。且不論美聯(lián)儲(chǔ)QE3究竟何時(shí)退出，至少在中國(guó)內(nèi)部，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的加劇，寄希望決策層出臺(tái)救市政策的呼聲雖然存在但始終未見(jiàn)正面表態(tài)，表面決策層仍然能夠容忍當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，至少不會(huì)再出臺(tái)立竿見(jiàn)的刺激政策來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此從經(jīng)濟(jì)面上來(lái)看，短期內(nèi)或難迎利好，這一點(diǎn)對(duì)于資金面依賴度較高的不銹鋼現(xiàn)貨以及期貨電子盤(pán)而言，確實(shí)是一大利空。

 三、原料成本難有支撐

 

 

6月倫鎳?yán)^續(xù)延續(xù)前幾個(gè)月的跌勢(shì)，跌幅將近1300美元/噸，主要原因仍舊是較差的經(jīng)濟(jì)行情導(dǎo)致LME鎳供大于需的行情繼續(xù)惡化，這一點(diǎn)可以從不斷增高的倫鎳庫(kù)存中發(fā)現(xiàn)，倫鎳下跌的另一個(gè)誘因是美醞釀退出QE量化寬松政策導(dǎo)致全球大宗金屬繼續(xù)下跌。預(yù)計(jì)，7月份在沒(méi)有利好政策的引導(dǎo)下還將繼續(xù)弱勢(shì)。

6月份雖然鎳鐵、鉻鐵兩者基本沒(méi)有下跌之勢(shì)，但隨著7月份不銹鋼市場(chǎng)行情的繼續(xù)陰跌，鋼廠勢(shì)必會(huì)在原料采購(gòu)上倒逼原料供應(yīng)商，同時(shí)原料市場(chǎng)也會(huì)因?yàn)橄掠问袌?chǎng)價(jià)格下跌而產(chǎn)生恐慌的心態(tài)。從當(dāng)下倫鎳的走勢(shì)來(lái)看，7月份弱盤(pán)的走勢(shì)也很難支撐鎳鐵等原來(lái)價(jià)格的穩(wěn)定。預(yù)判，鎳鐵、鉻鐵兩者7月份行情不樂(lè)觀。

 6月廢不銹鋼繼續(xù)大幅下跌，勢(shì)頭不減上月。目前304廢鋼一級(jí)料的收貨價(jià)格在8900~9300元/噸左右（不含稅），貿(mào)易商表示這個(gè)價(jià)格需要品質(zhì)很好的貨才拿得到，一般他們的開(kāi)價(jià)都不會(huì)超過(guò)9000元/噸，無(wú)錫地區(qū)304一級(jí)料的收貨報(bào)價(jià)在10000元/噸左右（含稅）。貿(mào)易商收貨價(jià)格偏低主要為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加上目前囤貨不但擔(dān)憂行情還要擔(dān)憂壓本的壓力，終端訂單量和資金支付情況也同樣不佳，使得貨物的價(jià)格更“虛”。展望7月，幾乎所有的從業(yè)者都表示悲觀，認(rèn)為廢料沒(méi)有上漲的希望，他們更多的期待廢料價(jià)格可以穩(wěn)一點(diǎn)，提供多一點(diǎn)的操作空間。而事實(shí)似乎也正是如此，鎳價(jià)下滑導(dǎo)致廢料經(jīng)濟(jì)價(jià)值偏低，高鎳鐵的優(yōu)勢(shì)又不斷的壓榨廢鋼的市場(chǎng)份額，廢不銹鋼似乎沒(méi)有底部，依然向下邁進(jìn)。某貿(mào)易商直言道，今年下半年都可以休息了，明年再看。

 2013年上半年倫鎳幾乎呈現(xiàn)單邊下跌之勢(shì)，不銹鋼市場(chǎng)積貧積弱，商家大多如臨深淵、如履薄冰，LME鎳價(jià)累計(jì)下跌3870美元，使得貿(mào)易商心態(tài)較差，不銹鋼現(xiàn)貨挺價(jià)信心明顯不足，低價(jià)出貨者較多。此外，鎳鐵，鉻鐵、廢鋼等價(jià)格7月份預(yù)計(jì)不是很樂(lè)觀，鋼廠實(shí)際成本預(yù)期下跌，為不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格提供了下行空間。

 四、市場(chǎng)基本面情況

 

 

鋼廠	地區(qū)	最高價(jià)	最低價(jià)	月均價(jià)
太鋼	無(wú)錫	16400	14800	15195
寶新	無(wú)錫	16500	14900	15295
張浦	無(wú)錫	16500	14900	15295
聯(lián)眾	無(wú)錫	16200	14600	14995
酒鋼	無(wú)錫	16400	14800	15095
太鋼	佛山	16400	14900	15437
寶新	佛山	16500	15000	15537
張浦	佛山	16500	15000	15537
聯(lián)眾	佛山	16200	14600	15237
酒鋼	佛山	16400	14900	15437

304/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切邊含稅月均價(jià)（單位：元/噸）

6月不銹鋼價(jià)格延續(xù)前兩月的陰跌，出現(xiàn)了700元/噸的跌幅。下跌主要源于：1、倫鎳的連續(xù)下行使市場(chǎng)彌漫著下跌的預(yù)期。2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求遲遲不能起來(lái)。3、鋼廠產(chǎn)量不減反增。4、RKEF鎳鐵技術(shù)出現(xiàn)使得不銹鋼制造成本有了下行空間。預(yù)計(jì)，7月份現(xiàn)貨市場(chǎng)還將繼續(xù)呈現(xiàn)弱盤(pán)行情。

產(chǎn)品	太鋼			寶新			聯(lián)眾
區(qū)域	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均
無(wú)錫	9400	9300	9342	9900	9800	9853	9400	9300	9342
佛山	9300	9400	9242	9900	9700	9847	9300	9100	9242

430/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切邊含稅月均價(jià)（單位：元/噸）

6月份的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在諸多的利空及利好消息交織影響下，無(wú)錫和佛山兩市主流430品種依舊沒(méi)有止跌意向。無(wú)錫市場(chǎng)方面，主流太鋼430下半月主流報(bào)價(jià)弱穩(wěn)在9300元/噸，但走至月底，清庫(kù)存和資金壓力讓成交倍感壓力，部分薄料商家低價(jià)走量，多數(shù)規(guī)格在成交上已經(jīng)步入9250元/噸。需求的持續(xù)低迷讓商家備貨信心上顯得很消極。佛山市場(chǎng)方面，主流鋼廠430冷軋均有100-200元/噸的下調(diào)，主流太鋼冷軋目前價(jià)格報(bào)在9000-9200元/噸范圍，1.5mm以上厚度現(xiàn)貨資源偏少，市場(chǎng)流通速度較慢。時(shí)下，400系不銹鋼市場(chǎng)整體依舊沒(méi)有擺脫陰跌氛圍，預(yù)計(jì) 7月份400系不銹鋼價(jià)格還將繼續(xù)小幅陰跌。

 五、市場(chǎng)供需面情況

在全世界大部分國(guó)家的不銹鋼產(chǎn)量微量下降的情況之下，中國(guó)的不銹鋼產(chǎn)量卻強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，且這種增長(zhǎng)趨勢(shì)還將持續(xù)一段時(shí)間。7－8月份國(guó)內(nèi)可能出臺(tái)城鎮(zhèn)化具體方案，以及國(guó)務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造、國(guó)家下大決心治理大氣污染等政策相繼出臺(tái)和落實(shí)的影響下，不銹鋼市場(chǎng)需求預(yù)期可能轉(zhuǎn)好，但實(shí)質(zhì)不銹鋼需求好轉(zhuǎn)起碼也要到9－10月份，這也僅僅是理想狀態(tài)，因?yàn)樵谖磥?lái)全球資金面緊縮的情況下，這類政策的起效相對(duì)較慢，但整體對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更為穩(wěn)健。

 當(dāng)下，不銹鋼市場(chǎng)供需矛盾仍較為突出，現(xiàn)貨庫(kù)存上增的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步呈現(xiàn)，尤其是無(wú)錫地區(qū)的現(xiàn)貨庫(kù)存，已逼近20萬(wàn)噸大關(guān)，嚴(yán)重供需失衡所產(chǎn)生的矛盾亦難在短期內(nèi)化解。

2013年06月無(wú)錫地區(qū)不銹鋼庫(kù)存統(tǒng)計(jì)分析表
分類		本月庫(kù)存及比重		比上月增長(zhǎng)
		庫(kù)存量（噸）	比重（%）	數(shù)量（噸）	幅度（%）
冷軋	200系	6632	3.44	-1386	-17.29
	300系	65663	34.02	1395	2.17
	400系	27037	14.01	853	3.26
	合計(jì)	99332	51.47	862	0.88
熱軋	200系	4960	2.57	-132	-2.59
	300系	85799	44.46	4705	5.8
	400系	2895	1.5	87	3.1
	合計(jì)系	93654	48.53	4660	5.24
庫(kù)存總量		192986	100	5522	2.95